（原标题：单店效益碾压！巴奴规模为海底捞10%，盈利智力跳跃海底捞）

近日，本钱商场期待已久的巴奴，终于向港交所递交上市肯求，这一动作连忙引爆餐饮行业眷注。广阔业内东谈主士对其 IPO 出路握乐不雅魄力，合计巴奴有望成为港股本钱商场新一代餐饮业标杆。长远研读招股书后不难发现，其多项功绩缱绻阐明号称 “硬核”，在当下的餐饮环境中犹如一针强心剂，为行业注入信心。

营收握续增长，同时杰出海底捞

巴奴冲刺品性暖锅第一股，不错说是拿出了一份亮眼的得益单，与海底捞比较，阐明也相配隆起。从计算数据看，巴奴的规模效应握续开释，翻台率从 2022 年的 3.0 栽种至 2025 年一季度的 3.7；2022-2024 年餐厅门店数目复合增长率达 29.0%，相较于海底捞同时的-1%，可谓是贯串三年逆势增长；当年三年，巴奴的收入复合增长率达 28.0%，同时海底捞为 11%，几近3倍差距；2023-2024 年巴奴净利润额的增长率高达36%，而海底捞仅有5%，从增速上看，巴奴的功绩相配强盛。

招股书裸露的门店布局冲破了 “品性暖锅仅限一二线” 的固有融会：巴奴直营门店已覆盖一二三四线城市，其中二线及以下城市门店占比超 80%，成为增长主力。为止当今，巴奴在河南大本营布局 53 家门店，省外商场拓展至 92 家，占比超 63%；河南省外门店数目增长率达 175%，且已达成极具竞争力的翻台率与盈利水平，充分考据其寰球化复制的可行性与商场空间。

品性暖锅商场高速增长，巴奴占据首位

把柄巴奴招股书，2022 年至 2024 年中国前五大品性暖锅品牌收入复合年增长率呈现分化态势（26.9%、-10%、-22%、-3%、-15%），若剔除负增长企业影响，合座平均增速接近 17%，突显品性暖锅商场的高速增长后劲。

而看成赛谈头部品牌，巴奴的增长动能尤为隆起。2024 年巴奴以 3.1% 的商场份额位居中国品性暖锅商场首位。其增长逻辑最初来自赛谈扩容 —— 基于商场红利，巴奴保握每年超 20% 的开店增速。近期品牌公布的下半年数十家拓店计较激发亏损者热议，侧面印证其商场热度与品招牌召力。

巴奴引颈产物方针波澜，餐饮竞争中枢转动

当餐饮行业深陷同质化内卷与价钱战泥潭，繁密品牌的翻台率、生意额及利润遇到 “反噬” 时，行业竞争逻辑正悄然转动。西贝公开儿童餐食材卡、喜茶升级牛乳供应链、乡村基回想门店现炒等动作，均指向一个趋势：餐饮竞争轴心已从 “流量争夺” 转向 “产物方针”。

在此布景下，以巴奴为代表的品性暖锅赛谈（客单价超 120 元）展现出逆势韧性，2022-2024 年平均复合年增长率超 11%，其中巴奴的复合增长率达 28.0%。这意味着 “产物方针” 已从理念主见演变为行业共鸣，而巴奴恰是这一波澜的引颈者。

若说 “产物方针” 是巴奴的明牌，“极致供应链” 则是其粉饰的中枢竞争力。分辩于传统冷冻食材月配与早期中央厨房形式，巴奴建议 “第三代供应链” 理念 ——“能冷鲜不冷冻、能自然不添加、能本日不隔夜”，并设置圭表化、自动化中央厨房体系。值得精致的是，巴奴是中国连锁暖锅行业前五品牌中，独一达成一谈门店菜品由中央厨房调处供应的企业，这一形式为产物品性奠定基础。

从递表港交所到功绩数据的 “硬核” 阐明，巴奴的本钱化进度不仅是企业自己的里程碑，更折射出品性餐饮赛谈的发展后劲与行业变革标的。在 “产物方针” 与 “供应链壁垒” 的双轮运行下，其能否在港股商场书写新的餐饮传闻，值得握续眷注。

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