（原标题：百瑞吉冲刺北交所：牵手华熙生物作念化妆品还没盈利）

（图片开首：视觉中国）

蓝鲸新闻1月9日讯（记者 邵雨婷）12月26日，北交所官网涌现，常州百瑞吉生物医药股份有限公司（以下简称“百瑞吉”）公开荒行股票并在北交所上市的肯求获受理，中金公司为其保荐机构。

行为老牌防粘连医疗器械坐蓐商，百瑞吉为了幸免集采的影响以及对单一家具依赖的风险，弃取入局好意思妆日化赛说念。但与诸多药企跨界遭受的艰巨相通，尽管百瑞吉有着药企的布景以及华熙生物的原料供应，但在高额品牌履行费的干与下，护肤品业务仍难以赢利。

医疗器械跨界护肤品，华熙生物为原料供应商

招股书涌现，百瑞吉树立于2008年，专注于生物医用材料研发、坐蓐和销售，同期也少许从事功效护肤品的坐蓐及销售业务，是一家跨足好意思妆赛说念的药企。

百瑞吉的主要家具可分为医疗器械家具和功能性护肤家具两大类，中枢家具为防粘连医疗器械，时时利用于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤建造领域。2021年起，百瑞吉初始发展功能性护肤业务，以玻尿酸为主打因素，推出了主打敏肌抗老功效的护肤品牌VITREGEN（维缇芮生）。

2021年至2023年及2024年上半年（以下简称“申报期”），百瑞吉的生意收入区分为1.20亿元、1.51亿元、1.98亿元、1.17亿元；净利润区分为1552.32万元、3106.44万元、5007.84万元、3060.82万元；主生意务毛利率区分为80.51%、82.41%、81.61%、83.72%。

医疗器械家具为百瑞吉营收的主要组成部分，占比达能够独揽。申报期内，收入区分为1.11亿元、1.24亿元、1.54亿元、9380.90万元，占各期主生意务收入比例区分为92.08%、81.94%、77.75%、80.17%；毛利率区分为82.33%、82.86%、84.17%、85.39%。

其中，宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔领域）家具是公司最主要的家具，收入区分为9831.38万元、1.13亿元、1.30亿元、7972.90万元，占比区分为81.81%、74.85%、65.59%、68.13%。

2018年，国度卫计委等部门明确乎行高值医用耗材分类集合采购，逐渐实行高值医用耗材购销“两票制”。欺压本招股分解书签署日，在百瑞吉的销售区域内，陕西省和青海省的部分地区实行包含防粘连材料在内的高值医用耗材的“两票制”，公司的防粘连材料家具已在河南省被纳入集合采购。

百瑞吉示意，异日，公司主要家具濒临在更多省市被纳入集采范围、无法中标、销量缩减或价钱大幅裁减等风险。此外，公司其他防粘连家具仍处于市集开拓阶段，尚未造成较大范畴的收入。

因此，为了幸免对单一家具依赖的风险，2021年起，百瑞吉初始拓展好意思妆赛说念，主要家具有平稳津润菁护面膜、樊篱强韧保湿面霜等，家具主要通过电商平台（天猫、抖音、小红书等）开设店铺进行直销，线下销售为辅。

抖音平台涌现，VITREGEN维缇芮生官方旗舰店粉丝为5.4万东说念主，家具总销量为38.1万件，销量最高的单品为249元/50ml的干敏/油敏保湿面霜，涌现已售3.9万件，位居抖音护肤面霜好价榜TOP3。

值得一提的是，百瑞吉护肤品中的主要因素玻璃酸钠主要采购自玻尿酸原料“龙头”华熙生物。申报期内，来自华熙生物的采购额区分为148万元、155.16万元、146.70万元、100.28万元，占比区分为7.47%、6.37%、6.15%、5.66%，华熙生物也由此成为公司前五大供应商之一。

加大干与线上履行，护肤品业务仍亏空

虽有华熙生物加捏，但功能性护肤品业务发展技艺较短，收入占比拟低，毛利率水平总体略低于医疗器械家具，当今仍处于亏空态势，三年半累计亏空4555万元。

申报期内，功能性护肤品业务分部的收入区分为951.56万元、2721.74万元、4409.46万元、2320.75万元，占各期主生意务收入的比例区分为7.92%、18.06%、22.25%、19.83%；生意亏空区分为1637.66万元、1255.38万元、923.39万元、738.65万元；毛利率区分为 59.28%、80.32%、72.65%、76.99%。

不外，要从TO B的医疗器械转型TO C的护肤品，在品牌营销和销售渠说念方面存在诸多不同。

在功能性护肤品业务发展初期，百瑞吉为其开拓电商销售渠说念，干与了无数资金用于线上营销履行，申报期内，百瑞吉的销售用度区分为4147.12万元、5844.50万元、6564.78万元、3609.77万元，销售用度率区分为 34.51%、38.77%、33.13%、30.85%。其中，通过天猫、抖音、小红书等电商平台开展功能性护肤品营销履行的线上履行职业费区分为1237.54万元、2140.44万元、2578.12万元、1429.38万元。

不外，仅就医疗器械业务而言，百瑞吉的销售用度却要低于可比公司。申报期内，公司医疗器械业务的销售用度占医疗器械主生意务收入的比例区分为25.68%、27.01%、21.82%、19.06%，约为2850.48万元、3349.24万元、3360.28万元、1787.99万元。

百瑞吉示意，医疗器械业务的销售用度率能够低于同业，主要就与销售渠说念推敲。公司的医疗器械家具主要遴荐经销格式，辅以少许直销。在经销格式下，经销商承担了部分履行职能，而可比公司因直销格式占比更高存在较多第三方CSO职业商履行费。

申报期内，经销格式的收入金额区分为1.08亿元、1.22亿元、1.54亿元、9361.21万元，占主生意务收入的比例区分为89.50%、81.14%、77.57%、80.00%，为公司的主要销售格式。

但功能性护肤品却主要以直销格式为主。申报期内，功能性护肤品通过直销格式销售的金额区分为905.45万元、2617.22万元、4254.80万元、2268.83万元；通过经销格式销售的金额区分为46.11万元、104.52万元、154.66万元、51.92万元。

相较于销售用度，百瑞吉在研发上的干与则要少得多。申报期内，公司研发用度区分为794.00万元、968.52万元、1351.22万元、809.01万元，研发用度率区分为6.61%、6.43%、6.82%、6.91%。同业业可比公司研发用度率的平均水平约为7.99%、7.60%、9.39%、9.40%，高于百瑞吉的研发用度率。

欺压2024年上半年末，百瑞吉捏有货币资金1.54亿元，现款储备蹧跶，无短期借款；2024年上半年，标的活动产生的现款流量净额为3479.83万元，资金流动性邃密。

本次百瑞吉拟公开荒行召募资金约3.50亿元，拟使用2.99亿元投向可领受可降解生物医用材料产业基地建设容貌、5060.96万元用于可领受可降解生物医用材料研发中心建设容貌。

欺压本招股分解书签署日，舒晓刚直接捏有百瑞吉27.84%的股份开云体育，并通过常州新跃、常州新栎共计欺压公司32.36%股份对应的表决权，为刊行东说念主的第一大鼓励、控股鼓励及本色欺压东说念主。